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朗盛竞标阿克苏诺贝尔特种化学品业务的实际意图

2017-12-25 10:293300
   全球pu网讯:德国朗盛集团(Laxness)已经与美国金融投资者阿波罗(Apollo)携手,共同竞标荷兰阿克苏诺贝尔公司(AkzoNobel)的特种化学品聚氨酯单元意向业务,市场分析该业务标的价值约为80~120亿欧元(约95~142.5亿美元)。
 
  并购存在不确定因素
 
  然而,朗盛和阿波罗并非的追求者。此前已经有另外两个联盟表达了这一兴趣,并有望在本周末之前提交报价,这一并购项目加剧了全球化工行业持续的并购潮。
 
  阿克苏诺贝尔公司计划在2018年4月前出售其特种化学品业务单元,从而专注于油漆和涂料业务。此前的2016年,该公司以4.75亿欧元的价格收购了巴斯夫的工业涂料业务,但在2017年初却遇到了美国同行PPG公司的收购逼宫,虽然此后阿克苏诺贝尔化解了这一问题,然而却不得不为此作出了许多让步,其中就包括拆分特种化学品业务单元。

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  虽然存在出售的可能性,但目前在这一点上依然没有什么是确定的,市场仍有传言阿克苏诺贝尔甚至正在探索该部门独立上市的可能性,尽管目前情况下整体出售是有利的。
 
  此前,由私募股权公司CVC和KKR、BainCapital和Advent International分别组成财团参与了对阿克苏诺贝尔特种化学品业务单元的竞购,目前还不清楚Lanxess和Apollo是否可以吸引阿克苏诺贝尔的关注。此外,金融投资者黑石和凯雷也被认为对该项目有兴趣。
 
  朗盛的真实意图
 
  朗盛公司首席执行官马蒂亚斯·扎切特(Matthias Zachert)在过去的几年里一直在忙于对公司内部的整合,直到近才开始把注意力转向扩张。
 
  2017年4月,Zachert以24亿欧元收购了全球领先的阻燃剂和润滑油添加剂供应商美国公司Chemtura,虽然这项并购整合工作还在后期进行中,但Zachert已经明确表示要继续参与化工行业的重组。
 
  更何况,阿克苏诺贝尔特种化学品业务单元是一个有吸引力的购买标的,2016年其利润率为20%,息税、折旧及摊销前利润(EBIDTA)达到9.53亿欧元,总收入为48亿欧元。目前这一行业的交易价格一般为EBITDA的10~12倍,因此该项目价值可能高达100亿欧元。
 
  总部位于科隆的朗盛公司2016年总收入为77亿欧元,因此公司无法单独承担起对阿克苏诺贝尔特种化学品业务单元的收购项目。
 
  此外据了解,朗盛公司目前仅对该业务单元表面化学品(用于农药、化妆品和水处理)以及制造塑料添加剂的高分子化学产品感兴趣,而阿克苏诺贝尔表面化学品业务部门的销售规模仅为10亿欧元左右。有分析师称,朗盛只能支付得起20亿欧元。
 
  因此,与已经在化工行业取得一定成功,且现金丰富的阿波罗合作,是朗盛的合理战略举措。阿波罗欧洲负责人Robert Seminara表示过希望在欧洲投资超过60亿美元。
 
  化工行业投资高手阿波罗
 
  2013年底,由亿万富豪莱昂·布莱克(Leon Black)、马克·罗文(MarcRowan)以及约书亚·哈里斯(JoshuaHarris)掌控的强大并购投资机构——阿波罗全球管理公司(ApolloGlobalManagement)完成了一项投资的退出,从而宣告了华尔街在化工行业史上挣钱的一项私募股权投资交易。自2008年到那时,阿波罗将化学品生产商利安德巴塞尔工业公司的股票分批次大量出售,终将投资于该公司的20亿美元变成了120亿美元,取得5倍投资回报。这是一个惊人的成绩,尤其是对金融危机后的华尔街来说。这笔交易让阿波罗公司私募股权投资成为业内挣钱的公司,并借此进行了首次公开募股。
 
  在涂料行业,目前广泛为人所知的瀚森公司(Hexion)、OM集团(OMG)都是阿波罗旗下资产。
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朗盛竞标阿克苏诺贝尔特种化学品业务的实际意图
德国朗盛集团(Laxness)已经与美国金融投资者阿波罗(Apollo)携手,共同竞标荷兰阿克苏诺贝尔公司(AkzoNobel)的特种化学品聚氨酯单元意向业务,市场分析该业务标的价值约为80~120亿欧元(约95~142.5亿美元)。

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