原油价格继续下滑,大宗化学品价格普跌近期油价持续下跌,5月30日WTI原油期货价格跌至87.82美元/桶,创近8个月新低,布伦特原油期货价格也接近100美元/桶。基本面上,美国原油库存已连续八周呈上升趋势,触及21年高位,而欧佩克产量达到逾三年来的高水平,市场供应较为充足。市场预计,欧元区危机短期内很难得到解决,欧元持续走弱和美元的持续走强或将进一步打压原油价格。作为大多数化学品的原料,受累于原油价格的下跌,一些位于石化产业链上游的大宗化学品如PTA、聚乙烯等价格也出现明显下跌。逻辑上,在原油下跌的背景下,成本中石化产品占比较大的行业将受益,但目前化工行业整体需求较为疲软,产品价格缺乏上涨动力,企业盈利空间提升较为乏力。
聚氨酯、化肥价格上涨本期双周均价涨幅居前的五种产品分别为聚合MDI、NYMEX天然气、TDI、DAP和钾肥;双周均价跌幅居前的五种产品分别为丁二烯、环氧丙烷、丙酮、BDO和醋酸。涨幅榜方面,聚氨酯原料MDI和TDI价格均出现上涨,我们认为上涨主要源于装置的检修,6月份万华宁波装置将进行检修,同时巴斯夫等MDI龙头也有检修计划,我由于检修还将持续,我们预计后市MDI价格还将维持涨势,建议继续关注国内MDI龙头企业烟台万华(600309)。近期尿素价格有回落迹象,但另外两种单质化肥磷肥和钾肥价格出现上涨,目前化肥需求面一般,预计后市磷肥和钾肥涨价空间有限。
跌幅榜方面,丁二烯、丙酮等产品价格跌幅较大,两种产品价格的下跌主要源于原油价格的下挫,从目前的情况看,油价很难企稳,因此预计后市两种产品价格仍将走低。
关注氟制冷剂季节性机会国内主要制冷剂品种为R22和R134a,前者主要用于家用空调制冷,后者主要用于汽车空调制冷,根据历史经验,每年6月份国内制冷剂产品价格一般会出现上涨,这种现象在09、10年尤为明显,11年由于市场对氟化工产品的过分炒作,6月份制冷剂产品价格并没有出现上涨,而是高位下跌。我们认为随着产品价格的下跌,产品价格的水分被挤出,随着夏季需求旺季的到来,预计国内制冷剂产品价格有望重回上涨通道,建议关注国内氟化工龙头企业三爱富和巨化股份。
