今年我们看到了能源市场前所未有的历史性动荡。新冠疫情对正常生活的破坏严重影响了数百万人的健康和福祉。能源署(IEA)的预测如下：
今年，石油日需求将同比下降880万桶，较我们之前的报告略微下调5万桶。我们将2021年的日需求预测下调了17万桶。这主要是由于航空燃料/煤油需求再次下降，这将占2021年与2019年相比总体310万桶/天消费量缺口的80%左右。到2021年，对汽油和柴油的需求预计将恢复到2019年水平的97-99%。
由于美国从飓风停工中恢复，11月全球石油供应增加150万桶/天，至9270万桶/天。在OPEC+在1月份将其配额增加50万桶/天之前，12月的产量可能会再次增加。OPEC+在短期内主导全球增长，几乎第四季度所有的增长，明年季度的80%。整个2021年，OPEC+以外的非欧佩克生产国在今年下降130万桶/天之后，预计日产量将增加40万桶。
全球炼油厂产量在10月份下降了近100万桶/天，主要原因是维修和飓风停运。北半球冬季成品油需求的季节性放缓，加上原油市场趋紧，将在短期内给炼油商带来挑战。预计10月份产品库存量将达到2020年的峰值，并且产能预计将放缓，直到明年第二季度需求复苏的下一阶段。
10月份经合组织工业库存下降5530万桶(即178万桶/天)至31.29亿桶，比5年平均水平高出1.834亿桶。观察到的全球储量下降了410万桶/天。我们的分析表明，与2019年12月相比，2021年初全球原油市场将有6.25亿桶库存过剩。如果我们假设中国可以在2021年消化中和过剩量，那么其他区域的市场将陆续消化剩下的1.83亿桶，到7月，与2019年底相比，市场库存过剩将会转为赤字。
基于更强劲的亚洲需求和有效的欧佩克+供应管理，油价从期货溢价快速平稳地转变为现货溢价。布伦特原油期货11月上涨2.46美元/桶，至43.98美元/桶，12月11日收于49.97美元/桶。原油现货价格对期货的折扣在11月底和12月初有所改善。11月，由于亚洲购买力增加，货运成本受益于5月份以来油轮活动量的首次增长。
IEA表示，如今已接近2020年底，布伦特原油期货价格近自3月初以来首次突破50美元/桶。事实上，未来12个月，期货市场已进入浅现货溢价状态。另一方面，原油现货价格直到近才接近期货价格，这凸显了新冠疫情导致石油需求和市场稳定的持续不确定性。
